与算力共舞 白银未来怎么走
2026-10-14 · qdsanyuanhe.com
白银 ，既是首饰穿戴里灵动的一抹银色，也是工业领域实力出众的“关键先生”。伴随AI算力产业快速扩张， 白银 也驶入AI这片蓝海，成为AI产业重要的金属底座。行情跌宕，今年1月银价攀上 历史新高 ，如今价格自高点已大幅回撤。 10月12日，在上海 期货 交易所等主办的2026 有色金属 期现货市场产融结合在线研讨会上，中国 有色金属 工业协会金银分会干事、安泰
白银 ，既是首饰穿戴里灵动的一抹银色，也是工业领域实力出众的“关键先生”。伴随AI算力产业快速扩张， 白银 也驶入AI这片蓝海，成为AI产业重要的金属底座。行情跌宕，今年1月银价攀上 历史新高 ，如今价格自高点已大幅回撤。
10月12日，在上海 期货 交易所等主办的2026 有色金属 期现货市场产融结合在线研讨会上，中国 有色金属 工业协会金银分会干事、安泰科 贵金属 与矿业事业部副经理李元对 白银 市场作出研判。她认为，银价受供需基本面、避险情绪、货币属性、宏观经济多重因素共同影响，2026全球白银供需保持偏紧，预计下半年国内白银均价在1.5万元/千克附近。
白银不只是首饰和货币。它导电性绝佳，物理特性优异，在工业使用中一直很“吃香”。
李元介绍，近年来AI算力扩张，正在给白银带来新的需求。虽然目前AI用银占比还不高，但增速快、确定性强，是一个中长期值得跟踪的边际变量。
从算力、感知到交互，整条硬件链路，白银几乎无处不在。
譬如，银基导热界面材料（TIM）导热性优异，用于CPU、GPU与散热器之间，像一条高效“热通道”，能够高效转移芯片产生的巨大热量，确保AI计算核心在高负载下稳定运行。
AI服务器和 数据中心 里，板卡之间、设备之间要可靠连接、高速传输。银合金凭借低接触电阻、抗磨损、抗腐蚀，被广泛用于高端连接器触点；内存模块中，银浆连接内存颗粒与 PCB 板，形成低电阻的导电通路，保证高速数据信号的稳定传输。
李元介绍，压力、温度等 传感器 需要把物理信号变成电信号。银导电性好、稳定性强，常被用作 传感器 电极材料，为AI提供精准的环境感知输入。
银浆则通过丝网 印刷 ，在柔性和刚性电路板上画出精细导电线路。这些线路连接AI设备里的各个 电子 元件 ，像信息传递的“神经网络”。
而在柔性屏幕、可穿戴设备等AI交互终端中，银纳米线或银浆被用来制造透明导电薄膜。屏幕既能弯曲折叠，又能保持优异导电性，让AI设备更灵活、更轻薄。
整体来看，白银在AI产业里未必“站在C位”，却像血管、神经和关节一样，默默支撑着算力、感知和交互产业。
AI用银尚是蓝海，白银需求具备支撑，供需格局依然偏紧。
李元介绍，供给端新增矿山产量较少，但既有矿山枯竭一直在缓慢进行中。我国白银产出主要依赖有色冶炼副产。除少量来自 黄金 冶炼副产品外，85%以上的白银来自铅、锌、 铜 矿。
“因此，白银矿产品产出取决于 铜 、 铅锌 等的开采节奏，而不是白银的价格。”李元说。
“银回收是供应的‘调节阀’，能补充白银供给，但改变不了白银整体的供需格局。”李元说。
需求端，首饰、银器、工艺制品、投资银条等传统消费领域需求整体稳定，光伏银浆、 电子 电气、高端导电材料等新兴消费领域需求保持高速增长。
不过，光伏用银量面临收缩风险。李元介绍，2025年光伏用银量小幅下降，2026年受 太阳能 电池 产量下滑、减银技术迭代影响，光伏用银量将进一步收缩。而 新能源 汽车 产业已经成为白银工业需求里，仅次于光伏的第二大增长极，后续需求潜力可观。
2025年、2026年初是白银价格高歌猛进的阶段。回顾白银历史价格，2025年国外银均价约40美元/盎司，国内约9700元/千克；2026年1—6月国外均价达73美元/盎司，国内升至18000元/千克，上半年国内外银价联袂创下 历史新高 。
展望未来，李元预计下半年国内银价将在15000元/千克附近震荡，美联储政策不确定性将对银价形成一定压制。
李元介绍，白银价格的影响因素较为多元。
白银与 黄金 价格走势基本一致，均受益于避险和货币宽松逻辑。不过，白银价格弹性显著高于 黄金 ，上涨时涨幅更大，调整时回撤也更深。
金银比方面，李元介绍，比值升 高通 常对应经济衰退，比值降低对应经济复苏，是重要的市场观察指标。目前金银比处于50—80常规区间内。
银 铜 比方面，白银有56%需求来自工业领域，而铜90%的需求均来自工业领域；银供给中有28%来自铜矿副产。常态下，在宏观经济和大宗商品走势整体影响下，铜价银价呈中等正相关关系。但在特殊情况下，如避险情绪爆发、 贵金属 专属逻辑主导下，二者相关性可能会减弱。
李元表示，整体看银价受供需基本面、避险情绪、货币属性、宏观经济因素影响。预计2026年全球矿产银、回收银产量均会有小幅增长，全球工业需求小幅回撤，投资需求有望增长。短期内需关注宏观数据对白银价格的影响，长期仍需聚焦基本面走势。